徐敬惠：宏观社会经济深刻变化 积蓄保险行业上

本文系大家保险集团总经理徐敬惠在“第五届国际保险节暨2019年度保险名家颁奖盛典”上的讲话，原题《保险在家庭金融资产配置中的趋势把握》，略有删改。

最近多项调查和研究结果表明，中国居民家庭资产结构正在进入新的拐点，不动产配置比例已经见顶，金融资产配置将会加速增加，而多年以来在家庭金融资产配置中始终占居第三的商业保险，将有什么样的表现，是我们大家共同关注的焦点。

下面我主要从三个维度来分析：第一是从宏观环境变化来看行业发展动能；第二是从家庭这个微观角度来看具体需求特征；第三是从供给侧角度来看转型升级重点。

大家保险集团总经理 徐敬惠

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宏观社会经济深刻变化，积蓄保险行业上升动能：收入上涨、城镇化加快、老龄化加深、低利率、疫情冲击等成关键因素

（一）国民收入稳步上涨，保险的社会购买力持续提升

改革开放以来，我国经济持续快速增长，国民财富积累和消费能力不断增加。截至2019年，我国人均GDP超过1万美元。对照发达国家保险业发展的经验，人均GDP与寿险深度呈现出“S型曲线”关系，当人均GDP达到1万美元以上时，其人均保险费支出将有明显加速增长的趋势，我国保险业正在进入到这一快速发展的阶段。

（二）新型城镇化进程加快，保险消费市场不断扩容

城镇化无疑是影响我国未来发展最重大的趋势性事件之一。2019年，我国常住人口城镇化率已提高至60%，预计到2050年，这一比例将超过70%，接近发达国家80%左右的水平。有一项研究表明，一国的保险密度和深度，与城镇化水平正相关，城镇化率每提升1%，保险深度提高约0.6%，保险密度提高约5.3%。可以想象，大量失去土地保障的新市民，随着收入的增加，风险保障需求与财富管理需求将被不断激活和释放。

（三）社会老龄化程度加深，养老保障第三支柱更受重视

2019年，我国60周岁及以上人口达到2.5亿人，占总人口的18.1%，按照联合国的标准，这一比例达到10%，就意味着这个国家已经属于人口老龄化国家。据世卫组织预测，我国到2050年将有35%的人口超过60岁，成为老龄化最严重的国家之一。

国民“未富先老”，养老金储备不足，成为摆在我们面前一个比较严峻的问题。从2017年养老金规模占GDP的比重来看，我国仅为1.6%，而丹麦高达208.4%，美国为145.3%。总体来看，我国目前养老金储备规模还比较小，并且存在较严重的结构性问题：严重依赖第一支柱，而其替代率已不足50%；第二支柱发展缓慢，覆盖率和替代率均不及预期；第三支柱刚刚启动试点，几乎空白。

不论是从国际经验来看，还是我国当前实际，从以第一支柱为主，转向三支柱均衡，已成为必然选择。第三支柱是由个人和家庭自主建立的养老金，预计的目标替代率为20%-30%，将为保险行业带来较大的规模增长。

（四）长期利率中枢下行，凸显保险的财富管理优势

2019年起，市场逐步形成长期利率进入下行周期的共识，理财产品、货币基金等产品收益率下降明显，且有不断下降预期。

去年年化收益5%的理财产品大家还嫌低，今年连4%的理财产品都很难找，即使有，或者门槛较高，或者很难抢到。近段时间以来，银行理财收益率节节败退，跌破4%。

而且，在银行理财向“破刚兑”、“净值化”转型的过程中，已有部分净值型理财产品出现罕见的“负收益”。

保险作为家庭长期财务规划的重要组成，在利率下行周期能够锁定长期收益率，保险产品定价时的预定利率即可理解为保底收益利率，在整个产品存续期保持不变，而且保单现金价值可以享受复利计算的收益；如果在此基础上设置万能险账户，则可进一步提升实际回报率，目前大型险企万能账户结算利率普遍达到5%，收益下降滞后效应明显。

（五）疫情冲击下的保险观念转变，凸显保险的风险保障优势

突发的新冠肺炎疫情，持续时间之久，大大超出了人们的预期，对国民经济和生产生活产生了深远的影响。抗击疫情是一场科学战役，也是一轮健康管理和风险防范知识普及的全民运动，国民的风险意识和保险观念在一定程度上，得到明显强化。

《疫情后广东省保险消费调研报告》显示，新冠肺炎疫情后，消费者对保险的认知和消费需求产生了较大改变：

文章来源：《经济管理》 网址: http://www.jjglqk.cn/zonghexinwen/2020/0811/616.html